El Gobierno avanza con medidas para reducir la inflación y negocia con el FMI la inyección de fondos frescos, mientras se acerca el fin del "crawling peg" y se evalúa la posibilidad de un tipo de cambio flotante.
Economía20 de enero de 2025
SOFIA ZANOTTI
El rumbo del dólar en 2025 dependerá de dos factores principales: el ritmo de desinflación y los términos del nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El presidente Javier Milei ha enfatizado que, si la inflación mensual se estabiliza por debajo del 1,5% durante tres meses consecutivos, se eliminará el mecanismo de "crawling peg" que actualmente ajusta el tipo de cambio oficial al 2% mensual.
El Banco Central ya anunció una reducción del ajuste cambiario al 1% mensual a partir de febrero, en respuesta a la moderación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que cerró diciembre en 2,7%. Sin embargo, el FMI ha señalado que, aunque estas medidas contribuyen a la desinflación, podrían no ser suficientes sin una mayor acumulación de reservas.
Un informe reciente destacó que el tipo de cambio real, medido por el Banco Central, se encuentra en niveles históricamente bajos. Esto podría limitar la capacidad del país para acumular dólares, una de las exigencias clave del FMI para flexibilizar los controles cambiarios.
Además, el Gobierno busca un nuevo financiamiento que permita fortalecer las reservas del Banco Central. Según analistas, estos fondos serían fundamentales para cumplir con los próximos vencimientos de deuda y garantizar la estabilidad en el mercado cambiario.
La negociación con el FMI también incluirá debates sobre la implementación de un tipo de cambio flotante, una postura que el organismo ha impulsado como alternativa al actual sistema de múltiples tipos de cambio.
De acuerdo con la Fundación Mediterránea, un acuerdo con el FMI que incluya fondos frescos y un cronograma claro para la salida del "cepo" cambiario sería clave para transitar de forma segura eventuales turbulencias externas. No obstante, consultoras como Analytica advierten sobre riesgos, como un aumento del riesgo país y un impacto en la brecha cambiaria, si el mercado no percibe las medidas como sostenibles.
Mientras tanto, el Gobierno sigue trabajando para alinear los mercados de pesos y dólares, con la meta de estabilizar la economía y recuperar el acceso a los mercados financieros internacionales a costos razonables.
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