La tensión arancelaria global pone presión al riesgo país

La reaparición de una guerra arancelaria a nivel global vuelve a encender alertas en los mercados y representa un nuevo desafío para la Argentina, justo cuando el Gobierno apunta a reducir el riesgo país y recuperar el acceso al financiamiento internacional.

Las recientes medidas anunciadas por Donald Trump, que incluyen la suba de aranceles a importaciones provenientes de ocho países europeos desde el 1° de febrero, tuvieron un impacto inmediato. Las principales bolsas de Europa registraron caídas cercanas al 2%, mientras que los futuros de Wall Street anticiparon una apertura en baja tras el feriado en Estados Unidos.

En paralelo, el oro volvió a consolidarse como refugio y alcanzó nuevos máximos históricos, reflejando la cautela de los inversores frente a un escenario internacional más incierto. A esta tensión se suma el conflicto diplomático generado por la intención de Trump de avanzar sobre Groenlandia, territorio perteneciente a Dinamarca, una postura que incluso motivó reacciones del gobierno chino.

Según lo anunciado, Estados Unidos evalúa aplicar aranceles del 10% a los países europeos involucrados, con la posibilidad de elevarlos hasta el 25%. Este contexto incrementa la volatilidad global y podría provocar una mayor salida de capitales de activos considerados de riesgo.

Para la Argentina, el momento no es el más oportuno. El Ejecutivo viene acelerando una estrategia orientada a bajar el riesgo país, actualmente por encima de los 550 puntos básicos, con la expectativa de perforar el umbral de los 500. El reciente pago de bonos en dólares y las compras de divisas del Banco Central, por más de USD 700 millones en lo que va del año, forman parte de ese objetivo.

En este marco, la prioridad oficial es demostrar capacidad y voluntad de pago, al mismo tiempo que fortalecer las reservas para enfrentar posibles shocks externos. Sin embargo, un escenario internacional adverso puede complicar la recuperación de los bonos soberanos y afectar a las acciones argentinas que cotizan en el exterior.

Por ahora, los analistas consideran que la situación está lejos de convertirse en un evento crítico, como ocurrió en episodios anteriores de fuerte tensión comercial. Aun así, el clima de incertidumbre podría prolongarse en las próximas semanas, mientras los mercados evalúan hasta dónde está dispuesto a avanzar Estados Unidos y cuál será la respuesta del resto del mundo.