SOFIA ZANOTTI
Quedan menos de siete días hábiles para el primer vencimiento de deuda de 2026 y el Gobierno acelera las definiciones. El Ministerio de Economía, encabezado por Luis Caputo, debe enfrentar pagos por más de USD 4.200 millones el próximo 9 de enero.
En las últimas semanas, el Tesoro incrementó de manera significativa sus depósitos en dólares en el Banco Central de la República Argentina. Según estimaciones privadas, solo entre el 4 de diciembre y la semana pasada los depósitos oficiales pasaron de USD 97 millones a cerca de USD 2.000 millones.
Ese crecimiento respondió a varios factores: compras de divisas por unos USD 630 millones, desembolsos netos de organismos internacionales —principalmente del Banco Interamericano de Desarrollo— y la colocación del BONAR 2029N, que aportó cerca de USD 910 millones.
A ese esquema se suma una privatización clave. Esta semana se firmaron los contratos de concesión de las represas hidroeléctricas del Comahue (Alicurá, El Chocón, Piedra del Águila y Cerros Colorados), una operación que aportaría alrededor de USD 700 millones. Si esos fondos ingresan antes del vencimiento, el monto pendiente para cubrir la deuda de enero se reduciría a unos USD 1.700 millones.
Desde Economía evitan confirmar la fecha exacta del ingreso de esos dólares, aunque el propio Caputo viene señalando que la venta de activos del Estado será una fuente central de divisas en los próximos meses.
Mientras tanto, el Tesoro también intervino en el Mercado Libre de Cambios para sostener el tipo de cambio, con ventas puntuales y pagos a organismos internacionales, lo que generó movimientos diarios en los depósitos oficiales en el BCRA.
Las alternativas para cubrir lo que falta
Ante el faltante residual, el Gobierno evalúa distintas opciones. Caputo descartó por ahora volver al mercado internacional en enero y remarcó la intención de fortalecer el financiamiento local. Entre las alternativas aparecen operaciones de repo con bancos internacionales, swaps y eventuales refinanciamientos.
En ese sentido, el presidente Javier Milei aseguró que el Ejecutivo cuenta con ofertas por hasta USD 7.000 millones en repos, lo que daría margen para cubrir el vencimiento sin mayores sobresaltos.
La definición final, coinciden en el mercado, se tomará sobre el cierre, cuando el Gobierno evalúe si efectivamente necesita recurrir a financiamiento externo o si logra completar el esquema con recursos propios. La cuenta regresiva ya está en marcha.
