SOFIA ZANOTTI
Este lunes 4 de agosto, el Gobierno nacional prevé recibir un nuevo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 2.000 millones, correspondiente al segundo tramo del acuerdo Extended Fund Facility (EFF) firmado en abril. La operación será acompañada por una nueva recompra de Letras Intransferibles del Tesoro que están en poder del Banco Central, una estrategia ya aplicada en mayo con el primer desembolso de USD 12.000 millones.
Fuentes oficiales confirmaron que, una vez acreditados los fondos, el Ministerio de Economía transferirá esa suma al BCRA, que a su vez eliminará de su balance una porción equivalente de Letras Intransferibles. El procedimiento no modifica el volumen total de reservas brutas, pero mejora la posición de reservas netas del Banco Central, al modificar la composición interna de los activos públicos.
Las Letras Intransferibles son instrumentos emitidos por el Tesoro desde 2006 para obtener divisas y cumplir compromisos internacionales, a cambio de títulos sin valor de mercado ni posibilidad de negociación. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, introdujo un cambio contable clave al pasar a contabilizar estos instrumentos en forma distinta, evitando efectos contables por devaluación.
La operación se concreta tras la aprobación por parte del FMI de la primera revisión del programa, que flexibilizó la meta de reservas internacionales para 2025, con una reducción de USD 5.000 millones respecto a lo inicialmente pactado. El FMI reconoció que, si bien no se alcanzó la meta de reservas a mitad de año, se cumplieron otros objetivos fiscales y se tomaron medidas para corregir los desvíos.
En paralelo, el ministro de Economía, Luis Caputo, defendió la lógica del esquema, afirmando que “la acumulación de reservas es consecuencia del programa económico” y que no puede fijarse una fecha exacta para cada compra de divisas.
Con esta maniobra, el Gobierno busca sostener la estabilidad cambiaria, reforzar las reservas netas del BCRA y avanzar en los compromisos acordados con el FMI en un contexto de consolidación fiscal y desinflación.
