El Banco Central defiende un techo de $1.300 para los dólares financieros, pero las reservas siguen en caída

En una jornada atípica, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) no tuvo que intervenir en el mercado de cambios para evitar que los dólares financieros superaran los $1.300, como ocurrió días anteriores. Ayer, el dólar libre cerró a $1.265, mientras que el MEP y el contado con liquidación se ubicaron más cerca de los $1.290, lo que deja entrever que podría haber espacio para que los valores continúen cayendo.

La estabilidad observada en los mercados fue bien recibida, ya que demuestra que el mensaje del equipo económico, que buscó frenar la cotización por encima de los $1.300, fue bien interpretado por los inversores. Estos temen que una nueva escalada en los valores active una posible intervención del BCRA, lo cual incrementaría el riesgo de una corrección abrupta.

Uno de los datos más destacados de la jornada fue la caída en los precios de los contratos de dólar futuro, sin que se confirmara intervención del Ministerio de Economía en este proceso. La reducción de estos contratos, que incluye los plazos hasta fines de 2025, refleja la disminución de los temores de un gran salto del tipo de cambio oficial, en medio de un escenario económico aún incierto.

Por otro lado, algunos inversores han optado por salir del mercado cambiario y reubicarse en activos en pesos, confiando en la estabilidad que podría traer consigo la liquidación de la cosecha de soja y el esperado acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Este cambio de estrategia también refuerza la idea de que el segundo trimestre del año será favorable para las reservas.

Sin embargo, el gran desafío sigue siendo la recuperación de las reservas del Banco Central, que cayeron por debajo de los USD 27.000 millones, después de que la entidad vendiera USD 1.000 millones en solo cinco días. A pesar de una venta más moderada el día de ayer (USD 77 millones), la presión sobre las arcas oficiales persiste.

La resolución de este dilema dependerá de la inminente llegada de los desembolsos del FMI, que según declaraciones del presidente Javier Milei, deberían concretarse para mediados de abril. Sin embargo, aún se desconoce cuándo el directorio del FMI discutirá y aprobará el acuerdo con Argentina, lo que podría generar incertidumbre a corto plazo.