Cepo, montos y esquema cambiario: las claves de la negociación entre el Gobierno y el FMI

Este jueves se lleva a cabo el segundo día de negociaciones entre el Gobierno argentino y los enviados del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Buenos Aires, en un proceso que busca delinear los términos de un nuevo acuerdo económico para el país. La misión técnica permanecerá en el país hasta el domingo, con una agenda que incluye discusiones sobre aspectos fiscales, monetarios, cambiarios y regulatorios.

Luis Caputo, quien supervisa las conversaciones iniciales en nombre del Gobierno, se enfrenta al desafío de ajustar los números y proyecciones para cumplir con las expectativas del organismo internacional. En tanto, los enviados del FMI, liderados por Luis Cubeddu, analizan la viabilidad del programa en un contexto de alta sensibilidad política y económica.

Entre los temas más críticos se encuentra la política cambiaria. Según Héctor Torres, ex director argentino ante el FMI, cualquier nuevo desembolso significativo del organismo estará condicionado a un cambio en la estrategia cambiaria del país. Actualmente, el esquema implementado por el gobierno de Javier Milei, basado en un rígido sistema de ajuste progresivo del tipo de cambio (crawling peg) y restricciones cambiarias, enfrenta cuestionamientos tanto del mercado como del FMI.

Por su parte, Alejandro Werner, ex director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, señaló que las mayores diferencias entre ambas partes radican en cómo liberar el cepo cambiario y establecer una estrategia clara. Werner estimó que los desembolsos del FMI podrían alcanzar entre 10 y 15 mil millones de dólares, condicionados a la implementación de medidas que faciliten la flexibilización cambiaria y fortalezcan las reservas.

En paralelo, el presidente Javier Milei afirmó desde Davos que las negociaciones no solo incluyen el monto y la secuencia de desembolsos del FMI, sino también la posibilidad de acuerdos complementarios con inversores privados.

El Gobierno confía en cerrar el acuerdo durante el primer cuatrimestre del año, aunque aún debe superar obstáculos importantes, incluyendo la aprobación del directorio del FMI y el Congreso argentino.