El Gobierno debe pagar US$800 millones al FMI con reservas ajustadas
El Gobierno nacional enfrenta esta semana un nuevo compromiso financiero con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El jueves 5 de noviembre deberá cancelar aproximadamente US$800 millones, mientras el Ministerio de Economía evalúa las alternativas disponibles para reunir los recursos necesarios sin comprometer significativamente la posición de reservas del Banco Central.
De acuerdo con información publicada por Agencia Noticias Argentinas (NA), los últimos datos disponibles al 28 de octubre indican que el Tesoro nacional mantenía depósitos en moneda extranjera por US$851 millones en el BCRA.
La cifra supera en apenas US$51 millones el monto del vencimiento previsto. Sin embargo, esto no significa necesariamente que el Gobierno deba utilizar la totalidad de esos fondos, ya que existen otros mecanismos financieros para cumplir con las obligaciones internacionales.
Las alternativas que analiza el equipo económico
Una de las posibilidades es utilizar los dólares depositados por el Tesoro en el Banco Central. Otra alternativa consiste en recurrir a parte de los recursos disponibles en moneda nacional.
Según los datos consignados por NA, el Tesoro dispone de aproximadamente $8,9 billones en depósitos en pesos, que podrían utilizarse para adquirir divisas al BCRA.
Esta última operación tendría consecuencias sobre la composición de los activos del Banco Central y podría afectar sus reservas netas, dependiendo de la modalidad elegida.
Además, el compromiso con el FMI requiere la disponibilidad de Derechos Especiales de Giro (DEG), el activo de reserva internacional utilizado por el organismo para determinadas operaciones financieras.
Hasta el momento, la información disponible no permite establecer qué mecanismo utilizará finalmente el Ministerio de Economía.
Enero de 2027, el próximo desafío financiero
Más allá del pago de noviembre, la atención también está puesta en los compromisos que Argentina deberá afrontar durante los primeros meses del próximo año.
Para enero de 2027 están previstos vencimientos cercanos a US$4.500 millones con tenedores de bonos privados, una cifra considerablemente superior a la obligación inmediata con el FMI.
El escenario se desarrolla con un riesgo país que, según la información difundida, se aproxima a los 800 puntos básicos y con dificultades para acceder a financiamiento internacional en condiciones habituales.
En este contexto, la administración nacional necesita administrar sus disponibilidades de divisas y definir las fuentes de financiamiento para los próximos compromisos.
La revisión del FMI y el desembolso pendiente
El vencimiento coincide con los avances informados en la tercera revisión técnica del programa económico acordado con el Fondo Monetario Internacional.
De acuerdo con NA, el personal técnico del organismo aprobó la revisión, aunque todavía resta el tratamiento por parte de su Directorio Ejecutivo.
Esa instancia permitiría habilitar un desembolso pendiente de aproximadamente US$900 millones, cuyo tratamiento estaría previsto para los primeros días de diciembre.
El organismo también destacó, según la agencia, la evolución de las reformas económicas, la desaceleración inflacionaria y la acumulación de más de US$16.000 millones en reservas durante 2026.
No obstante, el desembolso aún no constituye un ingreso confirmado hasta que se complete el procedimiento correspondiente.
Qué puede pasar después del vencimiento
La definición del mecanismo de pago permitirá conocer cuánto de los recursos disponibles utilizará el Tesoro y qué efecto tendrá la operación sobre las cuentas del Banco Central.
Por otro lado, la evolución de las reservas, la decisión del Directorio del FMI y las posibilidades de financiamiento serán factores relevantes para afrontar los compromisos previstos para enero.